PATH, UiPath seamana cu Bond, James Bond?
Urmeaza sa vedem in 2 zile, dupa ce o sa fie listata pe bursa din New York compania de software RPA, UiPath. In afara de jocul de cuvinte din titlu, nici o legatura intre cele 2. Noutatea este ca UiPath se listeaza pe bursa din New York incepand de pe 21.04.2021 cu simbolul PATH, printr-un IPO (oferta initiala de actiuni).
Lucrand in IT, inteleg destul de bine cu ce se ocupa firma si avand si experienta bursiera, o sa incerc sa adun cateva informatii si sa analizez putin lucrurile pentru cei care poate acum aud pentru prima data despre aceasta firma.
UiPath se ocupa cu roboti software sau RPA – Robotic Process Automation. Adica nu au nici o parte de hardware, fizica, ci o suita de programe care pot sa ruleze pe un calculator si sa faca diverse operatiuni repetitive in functie de anumite conditii. Pentru acest lucru sunt necesare, in mare, o platforma prin care se face dezvoltarea si administrarea robotilor respectivi si o parte care reprezinta robotii in sine care sunt customizati pentru necesitatile fiecarui client. Sunt multe operatiuni care sunt facute manual pe seturi de date diferite si aceste actiuni se pot automatiza folosind acesti roboti software.
In afara de UiPath sunt si alte companii care ofera servicii similare:
- Automation Anywhere
- Blue Prism
- Microsoft
si alte companii, mai multe detalii in link sau cautand RPA pe google: https://www.gartner.com/reviews/market/robotic-process-automation-software/vendor/uipath/alternatives Mai multe detalii putem discuta pe forumul bursier www.La-Bursa.ro unde postez articolul integral.
Despre UiPath ca istoric puteti citi mai multe aici: https://ro.wikipedia.org/wiki/UiPath unde se pot gasi si etapele succesive in care au acceptat diverse investitii si la cat au fost evaluati in 08.2015, 04.2017, 03.2018, 09.2018, 04.2019, 06.2020 si 2021 cu evaluare de 35 miliarde USD.
Sa revenim la date mai recente si despre viitor. IPO-ul are loc pe 21.04.2021 cu 21.3 milioare de actiuni clasa A (un drept de vot per actiune, clasa B are 35 voturi per actiune si sunt detinute de fondatori, majoritar de Dines) la un pret initial intre 43 si 50 USD, deci cu un maxim de evaluare la 25.4 miliarde pentru 50 USD/actiune. La ultima investitie primita a fost evaluat la 35 miliarde, insa poate sa fie considerata o prima platita pentru a detine o parte importanta din actiune, deasemeni se poate ca valorile din IPO sa fie mai coborate pentru a asigura un succes pentru cei implicati si deasemeni o evaluare marita din primele zile de tranzactionare.
Detalii despre IPO se pot citi direct in link-ul ce contine prospectul de emisiune aici: https://sec.report/CIK/0001734722 (Prospectul de emisiune amendat pe 19.04: https://sec.report/Document/0001193125-21-120347/ )La momentul actual sunt 97 actionari, pana la IPO.
Din documentul amendat pe 19.04, valoarea actiunii a fost modificata si este intre 52 si 54 USD/actiune si 27 milioane de actiuni, 3.5 milioane putand fi achizitionate de companie.
Venituri GAAP in milioane pe an: 148.5; 336.2; 607.6 pentru anii 2019, 2020, 2021, anul fiscal se incheie la 31.01 pentru UiPath.
Au 7968 clienti, 80% din Fortune 10 si 63% din Fortune 500. si alte 200 de pagini de date detaliate despre compania UiPath, interesant de parcurs la linkul de mai sus.
Am extras cateva date pentru anul 2020 fata de 2021, in milioane USD:
- ARR (venituri anuale recurente) 351.4 vs 580.4 adica +65%
- venituri 336.2 vs 607.6 adica +81%
- pierderi 519.9 vs 92.4
- Cash flow operational -359.4 vs +29.2
- Free cash flow -380.4 vs +26.0
La riscuri se specifica faptul ca lipsa de clienti noi poate sa duca la probleme. Deasemeni ar avea probleme prin insuccesul de a tine clientii existenti prin reinoirea licentelor, alaturi de alte detalii pe cam 3 pagini.
Numarul total de actiuni dupa IPO o sa fie 519 153 731 impartit in cele 2 clase, aportul de cash in companie o sa fie de 467.4 Mil usd ce va fi folosit in diverse moduri, capital de lucru, etc.
Din cum a variat cash flow-ul in 2020 si 2021 as spune ca la viteza la care consuma banii ajunge pentru 1-2 ani daca nu echilibreaza veniturile cu cheltuielile in anul curent (2022 fiscal pentru UiPath). Oricum, in 2019 au dat afara 400 de oameni, tocmai pentru echilibrarea bugetara si intrarea pe un mic profit care sa faca posibila cotarea curenta la bursa. Insa lucrurile nu se termina odata cu cotarea, din anumite puncte de vedere, ele doar incep. :)
Nu uitati ca statistic, in IPO in primele 3 zile actiunea scade pentru a gasi o valoare de suport, la care cumparatorii devin mai puternici decat vanzatorii, dupa care poate incepe sa creasca. Dar nu este o regula! S-au vazut si actiuni care nu au revenit la valoarea din IPO nici dupa 1 an de tranzactionare si altele care nu au avut scaderi si valoarea din IPO a fost depasita din prima zi de cotare cu procente bune. Este un risc pe care si-l asuma cine doreste. Mai multe detalii despre riscurile asociate putem discuta pe forumul www.La-Bursa.ro.
Avand in vedere ca este prima cotare la acest nivel pentru o companie inceputa din Romania, o sa o urmaresc si in functie de rezultate o sa cumpar si cateva actiuni avand in vedere ca pe bursa din NY poti sa cumperi incepand de la 1 actiune.
