Salut,
De joi am citit multe articole si pareri despre IPO Hidroelectrica - simbol H2O la BVB postate cu simt de raspundere de multi analisti si ziaristi in diverse publicatii economice sau site-uri care pare ca au extras din cele 434 pagini ale prospectului de emisiune pe care il puteti citi integral aici doar primele 20 de pagini de rezumat, si alea citite pe diagonala uneori.
Si eu am citit pe diagonala multe din detaliile de fapt foarte interesante, daca sunt luate la bani marunti cum ar trebui cand iti investesti banii personali intr-o societate la BVB, insa din toate cele 434 pagini.
In urmatoarele 400+ pagini o sa vedeti o analiza facuta foarte profesionist si o lectura interesanta pentru cine doreste. La pagina 5 este cuprinsul si doar cateva spicuiri mai jos.
La pagina 106 este interesant de citit lista de litigii estimate in total la cam 2,25 miliarde lei si ceva provizioane facute, la pagina 107.
Risc valutar este prezentat la pagina 113-114
Dupa care urmeaza analiza de piata, de tara, etc.
De la pagina 249 cum se face subscrierea si vanzarea actiunilor in IPO H2O.
De la pagina 290 sunt glosar de termeni si anexe, situatii consolidate pe ultimii 3 ani, etc.
De la pagina 333 raportul KPMG auditorul independent si alte detalii economice.
Dar sa revin la analiza proprie ca investitor de retail, cu sume limitate la dispozitie.
Perioada IPO Hidroelectrica 23.06 - 04.07 pret 94-112 lei, pentru retail 112 lei.
Am facut in imaginea de mai jos calculele din punctul meu de vedere. O sa observati poate ca in prospect sunt facute doar calcule din ultimii 3 ani, cu toate ca de obicei se folosesc 5 ani. Asa ca am luat din datele ministerului de finante situatia financiara a Hidroelectrica din 2005 pana in prezent si am calculat castigul per actiune si am comparat si cu inflatia anuala luata de la institutul de statistica si se vad mai jos rezultatele.
Concluziile mele:
La 94 lei pe actiune, din 2005 pana in prezent as fi primit doar 39 de lei pe actiune, deci doar 41% recuperare investitie in 18 ani si mai putin de jumatate din inflatia simplu insumata (incorect calculul facut pentru ca nu se foloseste si componenta de compunere a procentelor) care a fost de 83% si cu deflatie in 2015-2016. Deci profilul pe actiune nu acopera nici jumatate din inflatie.
Cred ca e cam randamentul dat si de depozitele bancare in aceasta perioada, insa fara multe alte riscuri.
Deci este un exit foarte bun pentru FP (Fondul Proprietatea) insa nu neaparat si pentru mine ca mic investitor.
Poate marimea castigului in anii viitori va fii mai mare sau similar cu 2022? Da... sau poate ca nu, pentru ca pretul de vanzare al energiei electrice a fost exceptional de mare anul trecut, plus politicul care are inca in vedere impozitare suplimentara cu toate ca preturile au revenit la nivele dinainte de 2022, dar da bine la poporul care nu calculeaza.
Nu mai mentionez riscul legat de influenta politicului din Romania.
Sa spun de pretul de vanzare decis de ANRE la energie sau cel platit la apa folosita pentru producerea curentului in termocentrale decis tot de stat, deci politic?
Pentru un fond de investitii poate sa fie o investitie buna insa sunt alte criterii de oportunitate acolo si de marime a investitiei.
Inainte de a face aceste calcule ma gandeam sa particip la IPO insa acum nu mai sunt sigur daca si cu cat o sa particip.
Oricum, fiecare isi ia deciziile in functie de situatia personala.
Succes!
